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沪胶领涨化工品 手里的多单拿稳了?


点击:81 作者:期期三肖中特 日期:2018-12-16 19:34:40

  原由今年一季度泰国、马来西亚和印度尼西亚出台限定天然橡胶出口计划,中国橡胶下游走业需要清晰走弱,导致中国橡胶进口量同比添速大幅下滑。中国海关总署的最新统计数据表现,2018年10月份,中国天然橡胶进口量19万吨,同比添长5.56%,环比下滑9.52%;中国相符成橡胶进口量36万吨,同比添长2.86%,环比下滑10%;1-10月中国天然橡胶和相符成橡胶累计进口量别离为204万吨和363万吨,累计同比添长别离为-7.6%和5.6%。

  此表,期现套利和跨品栽套利等运动日渐缩短,天然橡胶期货行为空头配置的力量也随之逐渐削弱。

  中美贸易冲突休憩,异日三个月懈弛期

  天然橡胶供答下滑,进入季节性减产期

  综相符来望,现在,国内表宏不益看环境相对安详,中美贸易冲突休憩三个月,中国政策环境趋于益转,宏不益看面有利于多头;固然今年以来天然橡胶供需照样两弱,但异日三个月供答端进入季节性缩短期,展望供答降幅超过需要,现货库存程度较矮,基本面有利于多头。

  中国橡胶进口下滑,库存压力清晰放缓

  毫无疑问,中美贸易冲突休憩有利于逐渐恢复天然橡胶全产业链的市场信念,有利于缓解天然橡胶投资者的哀不益看情感。

  提出中长线投资者前期轻仓多单不息持有,按照沪胶主力RU1905相符约和1909相符约期货价格升水高矮来调整多头持仓程度。异日,仍需亲昵把握战略性做多的机遇期(挑醒郑重投资者能够不息不雅旁观或短线操行为宜)。

图三:中国橡胶进口清晰下滑(万吨)数据来源:中国海关总署、国投安信期货 图三:中国橡胶进口清晰下滑(万吨)数据来源:中国海关总署、国投安信期货

  其中,中国天然橡胶累计产量大约553.00千吨,累计同比添长0.38%;泰国天然橡胶累计产量大约3218.50千吨,累计同比添长4.12%;印度尼西亚天然橡胶累计产量大约2892.40千吨,累计同比添长5.15%;马来西亚天然橡胶累计产量大约443.90千吨,累计同比下滑18.88%;印度天然橡胶累计产量大约437.00千吨,累计同比下滑14.15%;越南天然橡胶累计产量大约740.00千吨,累计同比下滑9.76%。多所周知,天然橡胶行为一栽农产品(000061,股吧),具有清晰的季节性特征。从图一和图二能够望出,每年的12月至次年3月,中国处于停割期,而东南亚主产区不息进入减产期,全球天然橡胶供答处于淡季。

图一:中国天然橡胶主产区进入停割期(千吨)数据来源:ANRPC、国投安信期货 图一:中国天然橡胶主产区进入停割期(千吨)数据来源:ANRPC、国投安信期货 图二:东南亚天然橡胶主产国将进入减产期(千吨)数据来源:ANRPC、国投安信期货 图二:东南亚天然橡胶主产国将进入减产期(千吨)数据来源:ANRPC、国投安信期货

  天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新统计数据表现,2018年9月份,东南亚主产国天胶产量大约1052.8千吨,同比下滑4.65%,环比下滑3.65%。其中,泰国产量384千吨,同比下滑14.67%;印尼产量294千吨,同比添长0%;马来西亚产量55千吨,同比添长5.36%;越南产量120千吨,同比添长20%;中国产量108千吨,同比下滑4.93%。2018年1-9月ANRPC成员国天然橡胶累计总产量大约8555.2千吨,累计同比添长0.40%。

  2018年12月1日,中美两国元始在阿根廷达成共识,休止添征新的关税。按照美国白宫发布的官方消息,中美两边共识主要内容包括以下几点。一是批准暂缓添征关税。美国批准在2019年1月1日,暂缓对2000亿美元中国商品的关税从10%升迁至25%。中国批准从美国进口大量(数额待定)农产品、能源、工业及其他产品。

  自2018年11月终以来,国内表宏不益看环境稳中向益,市场预期中国将出台稳添长措施,中美贸易冲突暂告一段落,天然橡胶季节性供答下滑冲抵下游需要疲弱,沪胶期价一波三折地走强。今日,沪胶主力RU1901相符约期货价格上涨1.07%至11365元/吨,成交量增补了15.5万手至36.9万手,持仓量增补了17076手至305540手。

  在沪胶RU1811相符约摘牌后,上海期货营业所荟萃刊出老胶仓单统统209550吨,天然橡胶库存期货消极至277350吨。这意味着上期所天然橡胶仓单压力大为缓解。此表,现在沪胶主力相符约期货价格升水并不太高,天然橡胶产业套期保值压力相对削弱。

  截至2018年10月16日,青岛保税区橡胶总库存消极至11.20万吨,较岁始消极了12.36万吨,降幅高达52.46%;天然橡胶库存消极至5.21万吨,较岁始消极了7.87万吨,降幅高达60.17%;相符成橡胶库存消极至5.63万吨,较岁始消极了4.46万吨,降幅高达44.20%。由此可见,中国天然橡胶现货库存程度极矮,非标套利空间缩窄导致同化胶进口运动回归理性。

  农产品的进口立即进走。二是批准立即就关税之表的一系列题目,包括强制技术转让、珍惜,非关税贸易窒碍,农业服务业等进走磋商,并在90天内达成相反。如不克达成相反,上一项中的10%关税将被升迁至25%。实际上,中美贸易冲突爆发以来,中国橡胶下游走业始当其冲,令全球天然橡胶基本面较弱的格局雪上添霜。

 

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